بانک کانادا سیاست وابستگی دلار کانادا به قیمت طلا را کاهش داد

سرانجام در (27 اکتبر 2021)، یک بانک مرکزی پس از کاهش تدریجی سرعت خرید دارایی در اوایل سال جاری، به برنامه تسهیل کمی خود پایان داد. و در بیانیه سیاست پولی این بانک می خوانیم:

با توجه به پیشرفت های حاصل شده در بهبود اقتصاد، شورای حاکم بانک تصمیم گرفته است به تسهیل کمی پایان دهد و کل دارایی های خود را در اوراق قرضه دولت کانادا تقریبا ثابت نگه دارد.

البته این بانک مرکزی در مورد کاهش حجم ترازنامه خود حرفی نزده که روشی متدوال است و بانک های مرکزی هرگز به سطح نرخ های بهره یا ترازنامه خود قبل از بحران باز نمی گردند. به هر حال، می خواهیم بر این واقعیت تمرکز کنیم که بانک مرکزی کانادا اذعان کرد که تداوم تورم را دست کم گرفته است، تورمی که ممکن است در سال آینده همچنان بالا بماند:

افزایش اخیر تورم “شاخص قیمت مصرف کننده” در ماه جولای پیش‌بینی می‌شد، اما به نظر می‌رسد که نیروهای اصلی افزایش قیمت‌ها “قیمت‌های انرژی و گلوگاه‌های لجیستکی تشکیل شده مرتبط با بیماری کوید” اکنون قوی‌تر و پایدارتر از حد انتظار است.

و این تورم پایدارتر و بالاتر به معنای تشدید زودتر سیاست پولی است و بانک مرکزی کانادا نشانهایی را داده است که شاید نرخ بهره اصلی خود را در اواسط سال 2022 افزایش دهد.
به گته بانک:
“ما متعهد به سیاست حفظ نرخ بهره در حد موثر پایین تا زمانی که رکود اقتصادی جذب شود باقی می‌مانیم تا هدف رسیدن به تورم 2 درصد به طور پایدار محقق شود و به پیش بینی بانک، این اتفاق در فصل های میانی سال 2022 رخ خواهد داد.”

عواقب مستقیم پایان دادن به کاهش کمی QE توسط بانک کانادا باید محدود باشد، زیرا اقدامات بانک مرکزی کانادا برای بازارهای مالی جهانی چندان زیاد نیست. با این حال، این تصمیم نمادی از روند تغییردر بین بانک های مرکزی، از تسهیل پولی به انقباض پولی است. بنابراین، سرمایه گذاران باید برای تورم پایدارتر و واکنش شدید بانک های مرکزی آماده باشند.

جالب است در حالی که بانک مرکزی کانادا به تازگی برنامه خرید دارایی خود را تکمیل کرده است، فدرال رزرو فقط شروع به کاهش برنامه تسهیل کمی خود کرده است. این بدان معناست که بانک مرکزی ایالات متحده عقب مانده به خصوص اینکه تورم در کانادا کمتر از آن سوی مرز است بنابراین، واکنش آن باید در آینده قوی تر باشد. بازار انتظار دارد که با وجود عقب ماندگی یک ساله فدرال رزرو از بانک کانادا، اولین افزایش نرخ وجوه فدرال در ژوئن 2022 و یا زمانی در فصل های میانی سال 2022 رخ دهد.