شرکت استراتژی Strategy از MSCI خواسته که سهام عادی A با نماد MSTR را در شاخصهای این نهاد نگه دارد. شرکت این درخواست را زمانی مطرح میکند که مقدار بیتکوینهای خود را به 650 هزار BTC رسانده و اهداف سال 2025 را کاهش داده است.
این موضوع برای بسیاری از سرمایهگذاران مهم است، چون حضور در شاخصهای MSCI به معنی دیدهشدن گستردهتر سهام در بازارهای جهانی است و روی ورود و خروج سرمایه تاثیر مستقیم دارد.
سهام MSTR در سال 2024 و پس از رشد شدید بیتکوین وارد شاخص جهانی MSCI World شد. اکنون MSCI در حال بررسی حذف احتمالی MSTR و سایر شرکتهایی است که بخش زیادی از دارایی خود را به ارزهای دیجیتال اختصاص دادهاند. به این شرکتها DAT گفته میشود. رویترز گزارش داد که سیلور گفته شرکت در حال گفتوگو با MSCI درباره این موضوع است.
سیلور گفت: «ما در این فرآیند مشارکت داریم.»، او همچنین مطمئن نبود که تخمین بانک JPMorgan درباره خروج احتمالی 2.8 میلیارد دلار سرمایه در صورت حذف MSTR از شاخص، دقیق باشد.
این نوع خروج سرمایه میتواند قیمت سهام را برای مدت کوتاهی یا حتی بلندمدت تحت فشار قرار دهد و MSCI در مه 2024 اعلام کرد که MSTR را وارد شاخصهای خود کرده است. MSTR یکی از سه مورد بزرگ اضافه شده به شاخص MSCI World بود و این موضوع باعث افزایش توجه جهانی به این سهم شد.
شاخص MSCI World چیست؟
این شاخص در سال 1986 توسط شرکت MSCI ساخته شد. این شاخص عملکرد بیش از 1300 شرکت بزرگ و متوسط را در 23 کشور توسعهیافته دنبال میکند. این شاخص برای صندوقهای سرمایهگذاری، بانکها و مدیران دارایی اهمیت زیادی دارد، چون معیار مرجع برای بازارهای جهانی است. در میان مهمترین شرکتهای این شاخص، نام شرکتهای بزرگی مثل انویدیا و اپل دیده میشود. این دو شرکت مجموعا بیش از 10 درصد وزن شاخص را تشکیل میدهند. ورود یک شرکت جدید به این شاخص یعنی سرمایهگذاران جهانی باید آن سهم را بخرند تا ترکیب سبد خود را با شاخص هماهنگ کنند.
شرکت استراتژی در مه 2024 وارد این شاخص شد. این اتفاق سه سال پس از شروع خرید بیتکوین توسط شرکت رخ داد. شرکت استراتژی از سال 2021 وارد مدل DAT شد و تا زمان ورود به شاخص 214 هزار BTC خریداری کرده بود.
سقوط DATها پس از رشد شدید در ژوئیه 2025
در ژوئیه 2025 شرکتهای DAT رشد بسیار بالایی داشتند. اما پس از آن بسیاری از این شرکتها مانند Strategy و شرکت ژاپنی Metaplanet با افت سنگین قیمت سهام روبهرو شدند. قیمت سهام آنها به پایینترین سطح چند ماه اخیر رسید.
علت اصلی، وابستگی زیاد این شرکتها به قیمت بیتکوین بود. هر تغییر قیمت بیتکوین باعث تغییر شدید قیمت سهام آنها میشود و تا اواسط اکتبر، ارزش سازمانی Metaplanet حتی از ارزش بیتکوینهایی که داشت کمتر شد. این موضوع نادر بود و پیامدهای مهمی برای کل بخش DAT داشت.
در 10 اکتبر، MSCI اطلاعیه رسمی درباره امکان حذف DATها منتشر کرد. این بررسی تا 31 دسامبر 2025 باز است. نتیجه نهایی قرار است تا 15 ژانویه 2026 اعلام شود. اگر MSCI تصمیم به حذف بگیرد، بسیاری از صندوقهای سرمایهگذاری باید سهام این شرکتها را بفروشند.
پاسخ سیلور درباره نوسان سهام DATها
سیلور گفت که نوسان شدید سهام DATها طبیعی است و ادامه داد سهام این شرکتها «نوسان دارد چون ساختار شرکت بر اساس بیتکوین اهرمشده بنا شده است».
به گفته او اگر قیمت بیتکوین 30 تا 40 درصد سقوط کند، سهام DAT بیشتر سقوط میکند، چون ارزش شرکت به بیتکوین وابسته است. این سخنان دررویداد اخیر بایننس در دبی مطرح شد.
دوشنبه، شرکت استراتژی اعلام کرد که یک ذخیره 1.44 میلیارد دلاری ایجاد کرده است. هدف این ذخیره، پشتیبانی از پرداخت سود سهام ممتاز و بهره بدهیهای شرکت است. این کار معمولا برای حفظ اعتماد سرمایهگذاران انجام میشود.
شرکت استراتژی همچنین دارایی بیتکوین خود را به 650 هزار BTC رسانده است. این اتفاق در حالی رخ داد که شرکت اهداف عملکرد سال 2025 را به دلیل سقوط بیتکوین به زیر 90 هزار دلار کاهش داده است.
همزمان، برخی تحلیلگران بازار گفتند که افزایش فشارهای نظارتی بر شرکتهای DAT میتواند نوسان این سهام را بیشتر کند. به گفته آنها، هر تغییری در مقررات مربوط به نگهداری یا گزارشدهی داراییهای دیجیتال، میتواند ارزش شرکتهایی مانند استراتژی را در کوتاهمدت جابهجا کند. این موضوع باعث شده سرمایهگذاران نهادی محتاطتر عمل کنند و وزن این شرکتها را در پرتفوی خود بازبینی کنند.
سلب مسئولیت: این مقاله فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و توصیه نمی شود به عنوان مشاوره حقوقی، مالیاتی، سرمایه گذاری، مالی یا سایر موارد مورد استفاده قرار گیرد.